或是略低于预期的缘故

  8月12日晚,A股四大龙头房企保利地产600048)首份半年报出炉,数据显示,报告期内,公司实现营业总收入711.21亿元,同比增长19.49%;实现归母净利润99.55亿元,同比增长53.28%。

  公司表示,此次业绩高增的原因主要有:一方面,公司结转面积及结转单价提高带动结算收入增长;另一方面房地产业务结转利润水平持续改善,地产结算毛利率同比提升5.7个百分点至41%,带动综合毛利率及净利率同比提升4.4个、2.6个百分点至39.8%、18.2%。此外,结转项目权益比例提高,少数股东损益占比同比下降6.9个百分点至23.2%。

  这样一份半年报,整体数据较为华丽,不过和7月18日晚间披露的业绩快报相比,保利地产最终披露的这份半年报却是略低于预期,尤其是在净利润方面:原业绩快报中保利地产在今年上半年将实现营业收入711.6亿元,同比增长19.52亿元,归属于上市公司股东的净利润103.53亿元,同比增长59.14%。

  或是略低于预期的缘故,正面的业绩表现并没有提振股价,今日股价小幅收跌1.72%。不过公司曾在7月23日晚间发布业绩快报,绩后股价大涨5%。

  据资料显示,保利地产成立于1992年,是中国保利集团控股的大型国有房地产企业,近年来,公司坚持“一主两翼”战略,明确“以不动产投资开发为主,以综合服务与不动产金融为翼”,搭建不动产生态发展平台。

  经格隆汇APP查询显示,2018年公司实现营业总收入1945.55亿元,同比增长32.66%;净利润261.49亿元,同比增长32.78%;归母净利润189.04亿元,同比增长20.92%。毛利率提升1.45个百分点至32.49%,房地产结转毛利率也提升至32.68%;实现投资收益26.90亿元,同比大幅增长60.06%。

  此外,2019年第一季度实现营收225.78亿元,同比增长12.14%,扣非后净利润20.38亿元,同比增长9.45%,基本每股收益0.2元。

  而延续这一稳健势头,2019年上半年公司业绩继续保持稳定增长,细分到各个领域来看,撇开营收净利双双增长的表现,其财报还具有其它亮点。

  公司上半年实现签约金额2526.24亿元,同比增长17.33%,位居行业第四;实现签约面积1636.47万平方米,同比增长12.56%,销售均价15437元/平米,同比增长4.2%。

  上半年2019年上半年,公司新拓展项目44个,新增容积率面积826万平方米,总成本533亿元。拥有待开发面积7618万平方米,持续深耕核心区域。新开工面积2894万平方米,竣工面积1167万平方米,分别同比增长22.69%和53.29%。

  公司将建筑、装饰、租赁、物业管理、销售代理、展览、酒店、服务费等收入,都统称为其他收入(区别于房地产销售),也叫两翼业务。

  目前新业务的收入已经超过100亿元,毛利约30亿元。2018年相比2014年,房地产的收入增长了73%,而新业务的收入则增长了226%。

  截至今年4月末,保利物业合同管理面积约3.7亿平方米,在管面积近2.0亿平方米,其中外拓项目在管面积近0.9亿平方米,并已向中国证监会、港交所递交首次公开发行境外上市外资股并上市的申请材料。

  此外公司也与全资子公司保利(横琴)创新产业投资管理有限公司按照51%:49%的股权比例共同设立保利旅游产业发展有限公司,多元化业务持续拓展。

  从整个房地产行业来看,自2018下半年以来,国家及多地政府相继加码房产调控政策以及融资政策。

  近期召开的中共中央政治局会议上,国家相关部门重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  此外,克而瑞还公布了《2019年1-7月中国房地产企业销售TOP100排行榜》,数据显示,排名前10的房企,在7月的权益销售额上全部低于6月;而且下跌的幅度还不小,平均下降了28%;绿地和华润更是超过50%的断崖式下跌,只有保利和龙湖的下跌幅度在10%以内。

  另外,根据亿翰智库统计的数据,百强房企7月累计实现销售额9541亿元,环比6月下滑24%。

  相关分析人士表示,虽然行业内已经预见到7月淡季的销售数据不太乐观,但这样剧烈的环比下降幅度,依然超出市场预期。

  从具体单个房企的销售数据来看,7月的房地产市场正在加速转冷,就连龙头房企也同样面临着销售大幅缩水的局面,预计下半年房地产销售额增速会大幅下降,市场不容乐观。

  最后,作为房地产企业,市场最关注资金链和负债状况,上半年,公司账上的货币资金1227.65亿元,资产负债高达7396.80亿元,整体资产负债率79.27%,较2018年末的77.97%、2019年一季报的78.94%呈现了持续走高的一幕。

  就目前情况来看,公司业绩是相当不错的,但随着房地产行业调控政策进一步加紧以及资产负债率的持续走高,公司未来业绩能否保持高速增长,值得关注。

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